新華社華盛頓7月22日電 題：增長或已見頂 美國經濟下半年怎么走

　　新華社記者高攀 許緣 熊茂伶

　　經歷連續兩個季度快速增長后，美國經濟增速見頂已成為多數經濟學家共識。展望下半年經濟走勢，美國經濟預計受到供應短缺和通脹等因素影響而開始放緩，步入更溫和擴張階段。為抑制通脹壓力，美聯儲可能考慮在今年年底前宣布開始退出量化寬松貨幣政策。

　　上半年：個人消費驅動復蘇

　　受新冠疫情沖擊，美國經濟去年全年萎縮3.5%，陷入74年來最糟糕經濟衰退。今年整體疫情因疫苗接種推進而趨于緩解，加上大規模財政刺激和寬松貨幣政策支持，個人消費復蘇帶領上半年美國經濟強勢反彈。

　　美國商務部6月底公布的最終修正數據顯示，今年第一季度美國實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長6.4%。其中，占經濟總量約三分之二的個人消費支出大幅增長11.4%。

　　分析人士指出，許多美國人已經接種疫苗，并得到經濟救助計劃中的紓困金和額外失業救濟補貼。在疫情緩解后，消費者釋放此前被壓抑的需求，花更多錢購買汽車、家具等商品，推動經濟強勁反彈。

　　牛津經濟研究院首席美國經濟學家格雷戈里·達科表示，疫情暴發以來，美國家庭已積累約2.5萬億美元儲蓄，大約13%預計用于消費，這將支撐個人消費持續增長至2022年。

　　美國商務部將于7月底公布第二季度GDP首次預估數據。達科預計第二季度增速將達11%，或已見頂。美銀美林全球經濟研究主管伊桑·哈里斯認為，當前經濟增速和通脹明顯不可持續。《華爾街日報》日前公布調查顯示，多數經濟學家預期美國經濟總量在二季度恢復至疫情前水平，同期經濟增速見頂。

　　下半年：更多制約因素顯現

　　經濟學家認為，美國經濟將從第三季度開始放緩，步入更溫和擴張階段。

　　世界大型企業研究會日前發布預測稱，美國經濟增速今年第二季度將達9%，第三、第四季度將分別放緩至7.8%和4.2%，全年經濟預計增長6.6%。2022年、2023年經濟增速進一步放緩至3.8%和2.5%。

　　哈里斯表示，當前美國經濟增長面臨的限制因素比預期更多。一方面，供應瓶頸限制商品生產；另一方面，缺乏勞工制約服務業消費擴張。

　　行業人士預計，今年下半年全球芯片短缺局面仍將延續，美國汽車業等制造產業或不得不繼續減產。汽車業是美國最大的制造產業，汽車業持續減產將制約經濟增長。

　　經濟學家認為，受疫情反彈、失業救濟福利降低人員外出工作積極性等因素影響，美國企業將繼續面臨招工難問題。美國商會統計顯示，教育、衛生醫療、專業技術和商業服務等行業受勞動力短缺沖擊最大。

　　美聯儲本月14日發布的全國經濟形勢調查報告（也稱“褐皮書”）顯示，過去兩個月供應鏈中斷問題更加普遍，部分企業因缺乏勞動力而推遲擴張或縮減服務規模，多數企業預計未來幾個月投入成本和銷售價格將進一步攀升。

　　由于經濟全面恢復開放后需求增速遠超供應，近幾個月美國通脹壓力快速上升。美國勞工部數據顯示，6月美國消費者價格指數（CPI）同比增長5.4%，創2008年以來最大同比增幅；剔除波動較大的食品和能源價格后的核心CPI同比增長4.5%，為1991年以來最大同比增幅。

　　通脹高企沖擊消費者信心，加之變異新冠病毒德爾塔毒株快速傳播引發的擔憂加劇，未來幾個月美國個人消費支出增長可能放緩。美國密歇根大學公布的調查數據顯示，7月美國消費者信心指數初值降至80.8，創5個月新低。

　　應對通脹：退出量寬日益迫近

　　通脹壓力正促使美聯儲開始討論退出量化寬松政策。目前美聯儲仍按照每月1200億美元的購債規模向市場注入流動性。多數經濟學家預計，美聯儲最早將于今年9月、不晚于今年12月正式宣布逐步縮減每月購債規模。完成縮減購債計劃后，美聯儲將考慮啟動加息，逐步實現貨幣政策正常化。

　　美聯儲6月發布的季度預測顯示，多數美聯儲官員支持到2023年啟動加息，部分官員則支持2022年年底開始加息。國際貨幣基金組織認為，鑒于未來幾年通脹率將持續高于2%的目標值，美聯儲可能需要從2022年年底或2023年年初開始加息。

　　多數經濟學家認為，當前美國通脹高企是暫時性的，但供應瓶頸何時緩解存在不確定性，通脹何時回落以及回落到什么水平尚無定論。分析人士指出，如果通脹率持續高于預期水平，美聯儲需考慮提前結束量化寬松或者提前加息，以避免通脹失控。

　　美聯儲主席鮑威爾日前表示，如果一段時間內通脹率實質性超出目標水平，并使得通脹預期發生根本改變，美聯儲將適時調整貨幣政策。