為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)市場化調(diào)節(jié)外匯資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，中國人民銀行、國家外匯管理局12月11日宣布，決定將金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1。中國人民銀行相關(guān)人士表示，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)樹立“風(fēng)險中性”理念，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，今年以來人民幣匯率彈性增強(qiáng)，下調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，將有助于金融機(jī)構(gòu)樹立匯率“風(fēng)險中性”的理念，做好外幣的資產(chǎn)負(fù)債管理，避免匯率敞口的風(fēng)險，確保金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。

　　“此次管理層下調(diào)該參數(shù)，主要為引導(dǎo)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)對境外融資回歸‘風(fēng)險中性’，避免外債敞口過大風(fēng)險。”光大銀行金融市場部分析師周茂華認(rèn)為，跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，主要是調(diào)節(jié)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)跨境融資行為的一個政策工具。如果管理層上調(diào)這個參數(shù)，意味著境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)跨境融資敞口空間提升，相應(yīng)地將增加我國整體外債規(guī)模，反之亦然。因此，管理層在調(diào)節(jié)這個參數(shù)時需要綜合考慮我國宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)融資需求和外債風(fēng)險敞口等。

　　今年3月份，為強(qiáng)化金融支持新冠肺炎疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，進(jìn)一步擴(kuò)大利用外資，降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本，人民銀行、外匯局曾將全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1上調(diào)至1.25。政策調(diào)整后跨境融資風(fēng)險加權(quán)余額上限相應(yīng)提高，這將有助于便利境內(nèi)機(jī)構(gòu)特別是中小企業(yè)、民營企業(yè)充分利用國際國內(nèi)兩種資源、兩個市場，多渠道籌集資金，緩解融資難、融資貴等問題，推動企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　“彼時參數(shù)上調(diào)，主要是由于突發(fā)疫情對我國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成嚴(yán)重沖擊，尤其是中小民營企業(yè)面臨資金鏈緊張、經(jīng)營受阻等問題，管理層積極采取措施為中小民營企業(yè)拓寬融資渠道、降低融資成本，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。但不可避免，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的整體外債有所上升。”周茂華說。

　　周茂華表示，目前國內(nèi)外債無論從規(guī)模還是結(jié)構(gòu)上來說整體風(fēng)險可控，管理層更關(guān)注的是個體企業(yè)外債和流動性風(fēng)險。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒則認(rèn)為，參數(shù)下調(diào)目的在抑制跨境資金流入，防范順周期行為。

　　外匯局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，我國外匯儲備規(guī)模為31785億美元，較10月末上升505億美元，升幅為1.61%。11月，我國外匯市場運行穩(wěn)健，市場預(yù)期保持穩(wěn)定，跨境資金流動總體均衡。預(yù)期未來我國外匯市場將呈現(xiàn)基本穩(wěn)定、雙向波動的格局。(經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 姚 進(jìn)）